De overname gaat door. De financiering loopt achter.
Bij bedrijfsovernames is timing vaak bepalend. De verkoper wil zekerheid. De koopovereenkomst ligt klaar. De overdrachtsdatum staat vast. Maar de definitieve financiering is nog niet beschikbaar. Dat kan verschillende oorzaken hebben:
- Een bancaire kredietaanvraag loopt nog.
- Investeerders hebben toegezegd, maar nog niet gestort.
- Een activa-verkoop moet eerst worden afgerond.
- Een vastgoedverkoop vormt de bron van eigen vermogen.
- Een herfinanciering heeft meer tijd nodig dan de transactie toelaat.
In zulke situaties kan een overnameoverbrugging uitkomst bieden.
Wat is een overnameoverbrugging?
Een overnameoverbrugging is een tijdelijk overbruggingskrediet dat wordt ingezet om een bedrijfsovername mogelijk te maken voordat de definitieve aflossingsbron beschikbaar komt. De financiering is niet gebaseerd op een onbeperkte looptijd. Integendeel. De centrale vraag is altijd hetzelfde: hoe wordt het krediet terugbetaald? Daarom begint iedere financieringsaanvraag met de exit.
Welke exits komen het meest voor?
Bij overnamefinancieringen zijn dit veelvoorkomende aflossingsbronnen:
- Een reeds voorbereide bancaire financiering.
- Nieuwe aandeelhouders die kapitaal inbrengen.
- Verkoop van vastgoed.
- Verkoop van een bedrijfsonderdeel.
- Herfinanciering na afronding van de overname.
- Een contractueel verwachte uitbetaling.
Hoe concreter de exit, hoe beter een financier het risico kan beoordelen.Geen exit betekent doorgaans geen financiering.
Voorbeeld: overname vóór bancaire financiering
Stel:
- Overnamesom: €3.000.000
- Beschikbaar eigen vermogen: €500.000
- Tijdelijke financieringsbehoefte: €2.500.000
De koper heeft een indicatieve goedkeuring van een bank ontvangen. De definitieve kredietverstrekking volgt echter pas na afronding van aanvullende onderzoeken. De verkoper wil niet wachten. De financier beoordeelt dan onder meer:
- De kwaliteit van het overnamedossier.
- De verwachte definitieve financiering.
- De tijdlijn van de transactie.
- De beschikbare zekerheden.
- De betrouwbaarheid van de exit.
Niet de ambitie van de koper, maar de haalbaarheid van de terugbetaling bepaalt of een financiering mogelijk is.
Welke informatie wil een financier zien?
Bij een overnameoverbrugging zijn snelheid en duidelijkheid belangrijk. Een financier wil doorgaans inzicht in:
- De koopovereenkomst of intentieverklaring.
- De ondernemingsstructuur.
- Historische cijfers van de onderneming.
- De financieringsbehoefte.
- De geplande aflossingsbron.
- Eventuele zekerheden.
- De beoogde transactiedatum.
Hoe completer het dossier, hoe sneller beoordeeld kan worden of een financieringsoplossing haalbaar is.
Wanneer past een overnameoverbrugging?
Een overnameoverbrugging kan passend zijn wanneer:
- De overname niet kan wachten op reguliere financiering.
- De aflossingsbron al zichtbaar is.
- Er een duidelijke financieringsbehoefte bestaat.
- Er sprake is van tijdsdruk.
Dat zijn dezelfde drie criteria die Bridge Capital hanteert voor iedere aanvraag:
- Een concrete exit.
- Een heldere financieringsbehoefte.
- Tijdsdruk.
Ontbreekt één van deze voorwaarden, dan is een overbruggingskrediet meestal niet de juiste oplossing. Meer over deze situaties leest u op de pagina over overbruggingskrediet voor overnames.
De grootste fout bij bedrijfsovernames
Veel ondernemers richten zich volledig op de aankoop van de onderneming. Financiers kijken vooral naar het einde van de financiering. De vraag is niet of de overname aantrekkelijk is. De vraag is hoe het krediet wordt afgelost. Een sterke onderneming zonder geloofwaardige exit is vaak moeilijker financierbaar dan een complexere transactie met een zeer duidelijke terugbetalingsroute.
De beslisregel
Een overnameoverbrugging is bedoeld voor transacties die sneller gaan dan de definitieve financiering kan volgen.Kunt u aantonen waar de aflossing vandaan komt, wanneer deze plaatsvindt en waarom snelheid noodzakelijk is? Dan ontstaat vaak financieringsruimte om de overname toch door te laten gaan.